本次调整出口退税率，共涉及134个钢铁产品（注：mrc），还有73个产品未做调整。本文试图通过对这些未调整的产品的选择动机进行初步分析，帮助深入了解本次调整出口退税率的真实意图。
一、钢材产品有1/3未调整
从产品种类上看，未调整产品比例达35.3%；从出口量上看，1-7月份，未调整产品出口量977万吨，占总出口量（2067万吨）的47.3%；从出口金额上看，未调整产品平均出口价格是654美元/吨，较平均出口价高出89美元/吨。由此可见，本次未调整范围低于50%，就出口均价（565美元/吨）来说，大都是附加值较高的产品。未调整钢铁品种详见表1。
表1：2006年9月15日中国未调整出口退税率的钢材产品比例
数据来源：mrc(mysteel research center)
从上表可以看出，棒材、钢筋、线材、热轧窄钢带、厚钢板和彩涂板（带）共6类31个品种出口退税率下调3个百分点，这些产品今年1-7月份的出口量达到全部钢材出口量的32.0%；铁道用材、特厚板、无缝管以及焊管共4大类44个品种出口退税率没有下调，其占全部钢材出口量的15.2%；冷轧窄钢带、镀层板（带）、电工钢板（带）、中小型型钢、中板和热轧薄板各只有1个品种未调，冷轧薄板和冷轧薄宽钢带各有2个品种未调，大型型钢、其他钢材、热轧薄宽钢带以及中厚宽钢带分别有3、5、5、6个品种未调。在这12大类125个产品中，29个未调整的产品1-7月份出口量占全部钢材出口量的32.7%。
二、未调整品种背后的玄机
分析认为，国家此次出口退税调整，尽管存在一些“疑虑”，但总体上是从我国的国情出发，体现出“有保有压”的原则，从未调整的产品来看，有明显的“宽松”迹象，并体现了政策制定者的意图。
对于新增产能较多，市场竞争已很激烈，并预期后期产能形成和释放仍然猛烈，且目前已经表现出出口优势的产品的出口退税率不作调整。目的可能是为这些产品的出口继续放宽通道，以减缓对国内市场的现实压力和潜在压力。同时有利于提高这些产品在国际市场上的竞争力。
由于国内近年来新投产的热连轧机产品主要集中在厚度4.75-10mm的中厚宽带钢方面，中板轧机产品主要集中在10-20mm厚度的产品上。这些产品市场竞争激烈，国内经济远远低于国际市场价格，去年底就已经形成了明显的竞争优势。因此，对这些产品的出口退税率不作下调，给其相对宽松的出口条件。
事实上，按热轧和中厚板产能发展态势，2006-2008年，热轧每年将新增2000多万吨产能，预计中国的热轧生产能力很快会突破1亿吨；中板的生产能力会突破6000万吨，近2年热轧板带新增产能情况见表2。如再考虑中宽带钢和炉卷轧机的产能，能力会更大。对中国拥有4亿吨以上甚至5亿吨的市场容量的国家来讲，这只是钢材中的两个品种，但从世界市场看，其规模相当于一个“产业”。包括后期的冷轧，中国热轧和中厚板走向国际市场在一个时期内有其优势条件和现实的市场空间。这可能也是制定此政策时的主要参考。
表2：2005-2006年国内新增主要设备及产能
数据来源：cisa、mrc
与此相似的还有管材，也是本次出口退税率调整重点保护的产品之一，全部没有下调。中国管材当前的出口形势比较好，但是，2005年衡阳、攀钢、天管都新上了无缝管生产线，预计今年将新增150万吨的产能，2006-2008年，无缝管还将新增产能245万吨（见图1），2005年焊管产能增加120万吨，2006-2008年将增加240万吨（见图2）。虽然目前国内外管材市场相对仍然较好，但产能的快速形成和释放，有可能改变这种市场格局，因此，有必要维护出口优势，减轻国内市场压力。正是基于这一点，所有管材产品的出口退税率均未下调。
此外，1/3的不锈钢产品出口也受到保护。在207个品种中有39个不锈钢产品，其中13产品未调出口退税率，4个200系不锈钢产品，都在未调整之列。一方面，近年来，我国不锈钢业受需求高速增长的带动，也出现了快速发展，预计到2010年，算上拟建项目，炼钢和热轧能力都将超过1000万吨，而届时，需求可能只有700万吨，将出现严重的供过于求；另一方面，随着镍资源的紧张，我国加大了生产200系不锈钢产品，2005年，中国200系不锈钢产品产量占不锈钢总量的22.5%，远远高于其它国家。正是这两点，不锈钢产品出口退税率的下调，也受到特别的“关照”。
表3：中国不锈钢未来产能规划
数据来源：mrc
三、出口退税率下调对钢铁行业赢利性影响分析
1、对2007年整个钢铁行业出口赢利性影响预测
首先，假定：
⑴ 2007年钢铁产品出口结构变化不大；
⑵ 2007年出口量为2005年的80%，而2006年8-12月出口保持1-7月平均水平；
⑶ 2007年中国钢材出口均价在2006年1-7月份的出口均价的水平上上涨5%；
⑷ 进出口贸易相关其它因素没有重大改变。
根据上述假定，可以首先预测：
⑴ 2007年中国钢材出口量大致为2834万吨=（2067*12/7）*80%，其中，出口退税率下调产品出口量为 1494万吨（=1090*2834/2067）；
⑵ 降低出口退税率的产品2007年出口均价为509美元/吨（=485*105%）；
⑶ 2007年整个行业获利将减少22813万美元（=1494*509*3%）。
不考虑其它环境影响因素的变化，预计出口退税率将使中国钢铁企业2007年的利润下降1.5-2个百分点。
2、对钢铁上市公司的影响分析
据统计，2005年，中国钢材出口量前10名的企业合计出口钢材656万吨，占全国钢材出口总量的32%，价值39.2亿美元。宝钢、鞍钢、武钢等15家企业钢材出口量均在100万吨以上。预计这些企业2006年出口量将会达到1000万吨左右，其中大概只有300万吨左右的产品出口退税率下降。
受影响最大的中国上市钢铁企业是以棒材、线材、螺纹生产、出口为主的企业；板材和长材生产和出口比例相当的企业受影响不大；而象鞍钢、武钢，特别是宝钢，受影响的程度是就比较小。
结束语：
通过以上解析，可以看出，有关部门在钢材出口退税方面是相当慎重的，既考虑到当前的进出口的实际情况，也考虑到国内和国际供需的事实，还考虑到未来我国钢铁行业的发展特点，并分别采取了“有保有压”的调控手段，无疑，这既是对钢铁企业的利好，也是对对钢铁行业的利好。